科创板与注册制重磅来袭，企业如何搭上科创板这艘“快船”?

3月28日下午，省金融监管局在福州举办福建企业走进科创板大型宣讲推介会，邀请上海证券交易所、投行券商、基金创投等金融机构，以及会计师、律师等专业机构进行宣讲推介和专业辅导，推动省内外投行与优质中介机构精准对接，助力更多的福建科创企业走进科创板。超过150家企业参加了推介会。

创新驱动进入黄金时代

设立科创板并试点注册制，是党中央根据当前世界经济金融形势，立足全国改革开放大局作出的重大战略部署，是资本市场的重大制度创新，是完善我国多层次资本市场体系的重大举措。

3月18日，上交所科创板股票发行上市审核系统正式开始接收发行人的申请。3月22日起，科创板受理企业呼啸登场，目前上交所共公布28家科创板受理企业，我省福光股份和厦门特宝榜上有名。

此次会议，上海证券交易所发行上市中心王佳博士从科创板设立背景与思路、科创板定位与板块特征、科创板发行上市流程、上海证券交易所服务体系等方面，向参会来宾与企业进行了详尽的政策宣导，并重点解读科创板企业发行上市条件及此次注册制改革亮点。王佳表示，科创板推出对增强资本市场服务科技创新能力，推动我国经济高质量发展具有重要意义，上海证券交易所将积极与各地政府协作，提供企业培育辅导、政策咨询，为完善我国资本市场基础制度积累经验。

“科创板的显著特点是科创性与包容性，补齐了资本市场服务科技创新的短板。”兴业证券总裁刘志辉认为。他说，当前科技创新公司多数未实现盈利，没有达到其他板块的上市条件，但发展潜力很大，科创板对企业经营状况的要求不再是一刀切，企业的经营性确定性越强，对市值要求越低;企业经营性不确定性越高，对市值要求越高，市值的指标很好地体现科创板制度改革的核心，把对企业判断权交给市场。同时，科创板不仅支持重点行业企业，还包容其他企业上市。“每个行业都有科技创新突出的企业，换言之，即使是战略性新兴产业行业中，也有科技创新能力不足的企业，企业自身科技创新能力才是核心。”

“作为一项重大的金融制度创新，‘科创板+注册制’将对资本市场的估值逻辑、投资理念等产生深远影响，也将助力科技龙头企业迎来发展的黄金时代。”华夏基金公司首席策略分析师轩伟认为，高投入是振兴科技产业的必要条件，以政府投入为主的模式亟需转变，通过资本市场来为高科技产业融资恰逢其时。科创板承载资本市场改革试验田重任，将通过市场化方式化解股票发行核准制显现的弊端，包括初创科技企业无法在国内IPO的问题。

“科创板带来企业新机遇。”中信证券投资银行管委会董事总经理王彬表示，科创板的战略意义在于开启资本转型的时代，目标是把中国建设成技术资本大国，把培育技术资本市场作为建造中国创新驱动动力引擎的一项战略工程。发行制度和上市门槛的调整不仅能够为更多优质企业提供上市融资机会支持企业健康发展，同时也能够为股东、投资机构提供更丰富的流通渠道，将吸引更多优质企业在国内上市，有利于促进科技创新型企业发展。

企业转型成长新方向

科创板是促进经济转型升级、实施创新驱动的助推器。企业应如何抓住这个难得的历史机遇?

“磨刀不误砍柴工，拟科创板上市企业首先要练好内功，将企业做规范，扎扎实实符合科创板上市条件，再行申请科创板上市。”国浩律师事务所执行合伙人刘维表示，“科创板是严审的注册制，科创板能否成功的关键在于上市公司质量。与传统A股上市公司相比，科创板的上市条件只是‘不同’，不是‘放松’，从拟上市公司的角度，仍需扎扎实实发展业务。”

在刘志辉看来，“科创板强化信息披露，通过受理、审核、注册、发行、交易等各个环节的信息披露要求落实市场主体责任，上市门槛并不低”。他说，科创板注册制的本质是把以往企业上市的标准和门槛转化为信息披露的要求，企业在符合最基本发行条件的基础上，还必须符合严格的信息披露要求。发行人、中介机构应充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息，确保信息披露真实、准确、完整。

“要树立正确的上市观，要通过上市完善公司治理、提升内控和规范化运作水平，为长远发展奠定基础。”福建华兴会计师事务所管理合伙人童益恭建议，“科创板引入市值考核指标，允许亏损企业申报，但财务规范化方面的要求并没有降低。企业应先规范后申报，可聘请中介机构辅导，少走弯路。”

科创企业要如何选择保荐机构，共同推进上市工作呢?“科创板窗口提供了一个有利的外部时机，在自身条件成熟前提下抓住制度红利，凝聚核心竞争力，并慎选资本市场合作伙伴，才能成功上市。”中信证券王彬说，“科创板实行市场定价，对发行市盈率不设限制。未来在复杂市场因素影响下，如何定性和定量地给公司进行评估和定价，是所有公司管理层、中介机构和投资者面临的重大课题。科创板给保荐机构提供的不仅是新的机遇，随着注册制审核前移，保荐机构需要肩负的责任也更为重大，发行人应慎选有经验、有实力的优秀证券公司。”

“获得资本长期持续关注的，依然是那些主业突出、质地优良的企业。企业要紧紧依靠技术创新，主动对接国际先进技术水平，主动适应市场的变化而获得市场的主导权。”福建华兴创投副总经理陈谨还提出，“投资机构要秉持与企业共成长的理念，坚持产业深耕和长期价值投资，重点布局具备先进核心技术壁垒、产业自主性强、有望成为细分行业隐形冠军的企业。要关注科技含量高、创新意义大但是投资周期长的行业投资机会，在为企业注入资金的同时，帮助企业提升效率、开拓市场等，以助推企业依靠核心技术获得较强的成长性。”

合力加快企业上市步伐

中央部署在上海证券交易所设立科创板并试点注册制以来，我省上下高度重视科创板上市培育服务工作，各地积极行动，对拟上市企业、科技企业进行摸底，了解企业改制上市时间表，开辟绿色通道，“一企一策”帮助协调解决企业遇到的各种问题和困难。

“政府这么重视，我们很有信心，目前正在准备材料，将在今年上报申请。”泉州一家已在福建省证监局辅导备案的企业的负责人表示，公司去年从新三板摘牌，原本希望在主板上市，随着科创板政策的落地，公司认为自身比较符合科创板的定位，因而“换跑道”转攻科创板。

“民营中小企业是福建发展的主力、特色和优势，我们将按照习总书记的要求，营造有利于创新创业创造的良好发展环境，为高技术企业成长建立加速机制，牢牢把握科创板机遇，进一步加快企业上市步伐。”福建省金融监管局局长薛鹤峰表示。

据悉，我省将按照“申报一批、辅导一批、储备一批”的思路，建立科创板上市后备企业库，并结合“闽商回归”工程，有针对性地开展具有科创板上市潜力企业的引进工作，夯实科创板上市后备基础;同时，加快制定出台扶持政策，从细化资本市场提升目标、推动企业股改、加大奖励扶持、完善综合金融服务、有效防控风险等方面精准施策。“我省还拟设立省级科创股权投资基金，通过市场化、专业化运作，支持后备企业在上市前通过股权融资筹集稳定发展资金，并引领保险等长期稳定的社会资金投向科创企业，全力培育、推动更多的科技创新型企业利用资本市场发展。”薛鹤峰说。

各金融机构、中介机构也纷纷发力科创板。

“作为福建省本土龙头券商，兴业证券将大力服务福建资本市场，助力福建企业挂牌科创板。”刘志辉表示，“兴业证券保荐的福建福光股份科创板IPO项目已提交申报材料并被上交所受理。兴业证券也在积极加强与各家PE、VC、产业基金的合作，提供兴业证券优质企业标的，让投资方和企业方能够实现资金的有效运作，充分共享科创板制度红利。”

“科创时代下VC/PE机构大有可为。”陈谨表示，“福建华兴创投正积极布局早中期科技型企业。一是筹设专项基金，引导社会资本，重点投向具有技术前瞻性、成长性较高的科技型企业。二是发挥好政府投资基金的引导作用，加大对早、中期科创企业的投资力度，培育一批科创板后备企业。”